Küresel piyasalarda savaşın yarattığı dalgalanma, yıllardır “güvenli liman” olarak görülen altını da sarstı. Kısa sürede yaklaşık yüzde 15 gerileyen altın fiyatları, yatırımcıyı şaşırtırken, son günlerde yeniden alım hareketleri dikkat çekti.
Sert satış dalgası piyasayı sarstı
Orta Doğu’da artan gerilim, yalnızca hisse senetlerini değil tahvil ve para piyasalarını da etkiledi. Yatırımcıların zararlarını telafi etmek için değerli metallerden çıkması, altındaki sert düşüşü hızlandırdı.
Altın fiyatları ocak ayındaki zirvesine göre yüzde 19’a yakın gerileyerek “ayı piyasası” sınırı olan yüzde 20’ye yaklaştı. Ancak son işlem günlerinde fiyatların yaklaşık yüzde 3 toparlanması, piyasada yeni bir yön arayışına işaret etti.
Merkez bankaları dengeleri değiştirdi
Süreçte en kritik başlıklardan biri merkez bankalarının hamleleri oldu. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası başta olmak üzere bazı merkez bankalarının rezerv yönetimi kapsamında altın işlemlerine yönelmesi piyasadaki baskıyı artırdı.
Analistler, savaşın derinleşmesi halinde merkez bankalarının altın alımlarını yavaşlatabileceği ya da satış tarafına geçebileceği görüşünde. Bunun da fiyatlar üzerinde psikolojik etki yarattığı belirtiliyor.
Dolar ve faiz baskısı altını zorluyor
Yükselen enerji fiyatları ve küresel belirsizlik, dolar ve tahvil faizlerini yukarı çekti. Faiz getirisi olmayan altın ise bu ortamda yatırımcı açısından cazibesini kısmen kaybetti.
Bu nedenle kısa vadede doların öne çıktığı, altının ise baskı altında kaldığı bir tablo oluştu.
Satışların merkezi: ETF’ler
Altındaki düşüşte en büyük rolü, altın destekli borsa yatırım fonları (ETF) oynadı. Son dönemde hızla büyüyen ETF’lerden çıkan para, fiyatları aşağı çekti.
Özellikle son ayda yaşanan çıkışların, son 4 yılın en yüksek seviyesine ulaştığı belirtiliyor. Hedge fonların da pozisyonlarını azaltması düşüşü derinleştiren bir diğer unsur oldu.
Uzmanlar ne diyor: panik değil fırsat
Analistlere göre yaşanan düşüş bir “panik satışı” değil, daha çok teknik ve kısa vadeli bir düzeltme.
Uzmanlar, enflasyon riski, borç baskısı ve küresel belirsizlikler devam ettiği sürece altının uzun vadede güçlü kalacağını vurguluyor. Özellikle spekülatif yatırımcıların piyasadan çekilmesinin ardından yeni bir yükseliş dalgası ihtimali gündeme geliyor.
Kısacası piyasada iki yönlü bir tablo var:
Kısa vadede baskı, uzun vadede ise yeniden yükseliş beklentisi.